勤學財經

針對台股今(2007)年的走向，美林證券研究部主管程淑芬指出，對台股的態度可
以用審慎樂觀形容，相對於國際股市，台股將有穩定但不突出的表現，但是也不
會有大幅度的修正，預估今年第 2季台股還會有一次向下修正的時候，「也不
會跌太多啦！跌幅約1000點左右。」

美林證券舉辦的「台灣產業科技高峰論壇」今日進入第 2天，程淑芬指出，之
前預估台股走勢比較保守，是因為台股在第 1季以及第 4季時，漲幅相當高，
認為短期內會修正，在 2月底時也已經看到約 10%的大幅度回檔，預估在第
2季時還會有一次向下修正的時候，跌幅約在1000點左右。

程淑芬也指出，台灣企業每年獲利約有15-20%的成長，因此在發放現金股息的
態度，也在整個亞洲國家中表現相當突出；不過程淑芬提醒，第 2季將是台股
遇到下一波低點的時候，尤其第 2季恰好是 5月繳稅時間，資金動能的減少以
及公司對員工分紅的態度都會左右股市走向，屆時也是國民黨、民進黨針對
2008年總統大選提出候選人的時間，政治和政策的改變也是變數。

程淑芬進一步指出，市場上對於政治以及政策的改善過於樂觀，像是之前兩岸假
日包機、三通議題、陸客來台，以及預期2008年若由國民黨執政，兩岸可望
全面大三通等，不過她認為，其實無論2008年由誰執政，台灣仍會朝向開放之
路前進，但是時辰還不會這麼快。

今年電子股表現方面，她認為未來 VISTA帶動PC的換機需求仍存在，不過電
子股去年第 4季以及今年第 1 季漲幅已經相當高，因此建議等基本面跟上股價
漲幅時再買進。

產業方面，程淑芬說明，像是 TFT-LCD也在供需縮緊下，也帶動面板需求提
升；IC設計產業方面，受惠於庫存水位不高，因此基本面還算樂觀，不過即將
在明年開始發放員工紅利政策，程淑芬說明，IC設計公司對此政策的態度也相
當重要，投資人值得觀察。

程淑芬表示，台灣的部分傳產股之前前往海外佈局，今年已經逐漸進入收割期，
而傳產股也在搭上新興市場的經濟起飛，像是越南以及印度，因此針對越南、
印度概念股，程淑芬指出，若是股價來到相對低點，可以逢低買進。
鉅亨網記者謝艾莉／台北‧ 3月21日
本文轉自：http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20070321\WEB1562&vi=33706&date=20070321&time=19:35:02&pagetype=index1&cls=home_rat