勤學財經

八年最糟 重返負利率 台幣越存越薄

油價電價氣價都要漲，經建會主委陳添枝坦言今年物價「保四」要很拚，連動所及，台灣下半年不但重返「負利率」時代，新台幣實質購買力之差，創兩千年來最慘，理財專家提醒：「擁抱現金會變乞丐！」

所謂「實質利率」，為「名目利率」平減掉「物價」後的利率，可以看成是貨幣的購買力（不考量匯率因素）。
如果把「一年期存款利率」當成「名目利率」，再扣除掉物價上漲因素，根據統計，四月消費者物價上漲率三．八六％，負利率達一．二％；如以一到四月物價上漲率三．六五％算，實質負利率○．九％；但如以經建會認為最悲觀可能達到全年四％的物價上漲率計，實質利率達負一．三四％，不論那個數字都算是近八年來最糟狀況。

以我國最新總體經濟情勢為例，一年期存款牌告利率二．六六％，但，如全年物價漲幅卻接近四％，中信銀個人金融總管理處財富管理處副總隋榮欣解釋，這代表，原本拿一百元可以買到的東西，必須拿一○四元才買得到。

由於民眾拿一百元存銀行，只能獲得二．六六元的利息報酬，在物價漲幅四％之下，必須拿一○四元去買東西，隋榮欣說，這代表原本手上的一百元，實際上剩下九八．六六元，貨幣的購買力變弱了。

隋榮欣說，物價漲幅四％，代表民眾的投資報酬率必須要超過四％，如果全部都拿去存定存，「錢會越存越薄，擁抱現金的結果，會變成乞丐！」

為了避免「變成乞丐」，不能傻傻的擁抱現金放定存，那該怎麼辦呢？隋榮欣表示，還是投資股票型基金比較可能創造高報酬率，由於美國下半年景氣持續復甦，美元有機會反彈走強，建議民眾可定時定額布局美國大型股，或是金融類股，畢竟跌幅已深。

至於貨幣投資部分，新台幣在物價高漲下，身價暴跌，負利率情況，在亞洲主要國家排名第四慘，只比新加坡、中國、泰國要好。

有鑑於此，隋榮欣不建議擁抱新台幣存款，認為可趁新台幣對美元升抵高點，例如升破三○．五元兌一美元，分批布局美元。

隋榮欣解釋，央行不太可能讓新台幣升破三○元關卡，否則出口商會死一堆；既然美股下半年有機會走強，勢必帶動美元反彈走升，建議外幣存款上，目前為分批布局美元的好時機。

中時電子報 更新日期:2008/05/26 04:33 陳怡慈台北報導
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/080526/4/zxvr.html


負利率時代 擁抱抗通膨概念股

油價6月將一次漲足，電、氣價格7月調漲一半，物價蠢蠢欲動，銀行利率若只繼續緩慢上升，預料「負利率」情況會愈來愈嚴重。錢放在銀行生利息，跟不上物價飛漲的速度，投資專家建議民眾挑選與通膨正相關的標的投資，但不宜大舉加碼股市。
要扭轉「負利率」的局面，專家認為，中央銀行應採取較大幅度的升息。過去三年半以來，央行已15度調高政策利率共2.125個百分點，但隨著消費者物價上升，從去年第四季起，實質利率又變成負利率，預料在6月油價解除凍漲之後，若央行不大舉調高利率，台灣將難擺脫負利率的處境。

「過去買一個月的衛生紙，現在一口氣買三個月或一年的量，花更多錢反而賺錢。」中信銀財富管理事業處協理黃培直說，負利率時代下，現在的100元，存到一年後，可能只剩下98元，愈晚買東西愈不划算。

舉例來說，張三存在銀行的10萬元，計劃到義大利旅遊，想說忍耐一下可以多賺一年利息再出國，但是沒想到一年後義大利團漲價3%，比銀行1年期定存利息2.6%還高，早知道就不要忍耐，張三還可以多買一些東西。

這是負利率時代的典型例子，實質收入無形中縮水，如果完全不理會，存在銀行的錢就會一點一滴消失。此時該把錢統統從銀行領出來投資，以對抗通貨膨脹嗎？

黃培直說，首先要認清算這次的通膨是什麼形式。過去的物價上漲，常常是因為因為景氣熱絡所造成，若是景氣大好，大家可以把定存解約掉拿去投資，在牛市時投資什麼就賺什麼，民眾確實可用投資獲利來對抗通膨。

但這次通膨是由於石油、礦產以及原物料大漲造成，上游原料飆漲，使得下游不得不提高價格，但利率還來不及跟著調高，使得物價上漲率超過銀行的存款利息。現在全球經濟還在調整，股市震盪波動不已，並不是隨便投資就能賺到錢，挑選投資標的要更小心。

黃培直認為，不能大舉加碼股市，但可以挑選與通膨正相關的標的，例如，石油、黃金、原物料、房地產等相關商品，除了台股資產類股之外，海外基金、黃金存摺也可以考慮。

不過，預期各國央行為了對抗物價上漲，會採取升息的手段，銀行利率條件會愈來愈好，因此，民眾也不需把所有定存解掉拿來投資。黃培直建議，現階段定存以6個月期就好，如果想存1年期定存，可選擇機動利率，而不要選擇固定式。
「2、3年期固定利率定存，都太長了」，黃培直說，央行不會讓負利率時代持續太久，利率肯定會上升，若選擇固定利率，可能會鎖住相對低點的利率，反而不划算。

聯合新聞報 更新日期:2008/05/26 07:50 記者呂郁青台北報導
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/080526/2/zyaq.html