勤學財經

當股市上漲時，多數投資人都會很開心；當股市下跌時，則唉聲歎氣聲又不絕於耳。

在股票市場裡，投資人的情緒受到大盤指數牽動，似乎成為一種常態。

然而，如果一位投資人的心情，過度與市場指數連結在一起的話，我會覺得，這並非是一種好的投資現象。因為，這類投資人顯然一點都不明白金錢遊戲的本質，而不小心把金錢遊戲與賭博遊戲連結到一塊了。

金錢遊戲，在我看來，就是一種如何想方設法讓投資報酬率穩定增加的遊戲，卻不是一種讓投資報酬率越高越好的遊戲。

因為很多人弄錯了金錢遊戲的方向，因此，投資時除了努力往報酬率高的方向尋找出路以外，還會對金錢籌碼感到執迷不悔，誤將籌碼的高低與心情的起落綁到一塊。

正確的金錢遊戲到底是什麼呢？也許，講個笑話來廳，大家容易弄得明白一點。

話說，有個富人有天早上起床，感覺空氣清新，便想到郊外公園散散步，呼吸點新鮮空氣。結果，迎面走來一個窮鄰居，滿臉愁眉苦臉相。

富人看到窮鄰居來了，眉開眼笑的跟鄰居打招呼，讓這位窮人認不住問：「吃飽了沒？怎麼今天這麼開心呀。」

富人說：「還沒吃早餐呢，先來公園運動，讓身體動一動，好讓我增加吃早餐的食慾。」

接著，富人反過來問：「那您吃飽了沒？怎麼也這麼早起呢？」

窮人幽默的說：「您早起運動是為您的早餐增加食慾，而我早起外出，卻是為我的食慾尋找早餐呢！」

這笑話比喻的是什麼呢？假如我們把「早餐」改為「資產」，把「食慾」改成「報酬率」，那麼，富人的金錢遊戲，就是為我們已有的資產尋找更好的投資報酬率；而窮人偏差性的投資法則，卻是為了創造高報酬率而在尋找能達成目的的資產標的。

當一個人是為了報酬率而在尋找投資方向時，那麼，報酬率的高低便決定了這樁投資的績效好壞，自然心情也容易受到市場波動影響。因為看起來，股市漲時，資產的報酬率是比較好的，而股市下跌時，資產的報酬率是縮水且虧損的。（實際上，根本就不是這樣，因為這些價格波動根本沒有吞到投資人的肚子裡呢，投資人只是看到指數漲了便流口水，跌了就掉眼淚而已！-----有點像是心理學實驗室裡，被眼前食物制約的狗。）

正確的金錢遊戲應該是為早餐來增加良好的食慾，因此，一個投資人必須為資產尋找一個安全、可靠的報酬率，如此才能確保他的資產能在他的舌尖、食道與肚子裡，舒適且安全的溶解開來。安全且穩定的資產增值，才是金錢遊戲的重點工作。投資人應該重視年度資產報酬率在結算時的穩定度，而非資產在投資過程中的短期價格波動。

簡單來說，如果我們是為了食慾在尋找早餐，那麼，天氣好時，窮人容易找到滿足高報酬的商品；但是，天氣壞時，則可能就沒有早餐可吃了，甚至這位投資人要忍飢受餓，心情自然好不起來。

反過來說，一個手上已經有早餐的人，天氣好時，食慾大開，投資報酬率會增加；但是，天氣壞時，報酬率會變糟，但是，資產卻依舊在他手上，不會完全消失。這位富人頂多在景氣糟糕時，少拿一點資產增值的報酬率，卻不至於完全賠本。

金錢遊戲應該是如富人吃早餐這般，輕鬆愜意，偶爾外出到戶外公園來觀察景氣好壞，以增加資產的報酬率。但是，多數投資人卻如獅子大開口般的窮餓鬼，看到報酬率就流口水，只為滿足內心無窮無盡的慾望來尋找投資標的，自然投資績效也就必須看天吃飯，心情也就如大盤指數，忽高忽低了。

執迷於錯誤金錢遊戲的人，若誤將報酬率高低視為投資時的唯一準則，則投資一家賺取暴利的黑心商品公司，豈非最快的致富捷徑嗎？那這樣，何不乾脆再動點腦筋，多想想如何去打劫銀行金庫的辦法，不是更快能滿足自己的賺錢慾望嗎？

賺錢或投資，若一點原則都沒有，那就徹頭撤尾是一種秤斤論兩的金錢遊戲，連一點商業道德都不必顧慮。而事實上，經商或投資，並非這樣的。

投資若應該是要投資在有價值的企業經營模式之上的話，則這個「價值」，倒未必與「金錢」畫上唯一等號，而還包含了許多要素，至少，道德、誠信等要素，就絕對少不了。

投資要有價值，而金錢遊戲也必須要依循著投資人的價值，去尋找與自己價值觀相近的資產類別或標的，才有可能促進食慾，讓自己胃口大開，嚐到與自己口味相近的食物，不是嗎？

但是，許多人在尋找高報酬的錢滾錢遊戲中，卻忽略了滾錢哲學中的內涵要素，也就是說，自己的食慾並不大，也有自己的特殊口味，但這位投資人卻刻意忽略這些東西，而淨挑些「199吃到飽」的廉價食品來狼吞虎嚥，自以為賺到高報酬了，卻不明白這些食物也有可能讓自己拉肚子，吃了就套牢、虧損與賠得光溜溜。

沒有能力吞下或管理高資產部位的人，一旦為了滿足慾望而到市場豪賭一番，那麼，過多的投資反而是種負擔，而非福氣。相反的，一個胃口不大且吃得精緻、有品味的人，一點點的資產就能讓他感到開心愉快，他也能為美味資產而去學習如何提升食慾，則投資之道就如養生之道一般，飲食有道，不要暴飲暴食或飢不擇食，就會是正確的遊戲規則。

金錢之道與養生之道，相去不遠。善於養生者，又豈會在投資市場上狼吞虎嚥、暴飲暴食或飢不擇食呢？

為我們手上的金錢資產，尋找一個符合自己能力所能消化的報酬率，而且這個報酬率還得來自與自己口味相同的資產之上，才是金錢遊戲要玩得好、玩得愉快的重點、重點之重重點！

王志鈞　資深媒體人2008/12/11
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