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QDII登台 蔡明彰：外資吃陸資豆腐 小心吃到豆乾

【鉅亨網記者葉小慧 台北】 MOU預定1/16生效，陸資QDII最快1/18進場買股， 備受市場矚目，不過，萬寶投顧總經理蔡明彰表示，已 申請來台的 2家QDII都是「老朋友」，但真正大咖的工商、中國和建設銀行，應該不會馬上進來，因此QDII登 台可能雷聲大雨點小，如果真有外資和投資人想先卡位 ，搶吃陸資豆腐，可能會吃到豆乾。

繼華夏基金後，同屬QDII的上投摩根1/6也獲准來 台投資，陸資來台投資再度熱炒，外資自封關前至今， 連續第12日買超逾千億，更使市場臆測紛紛，是否因QD II將來台而事先卡位。蔡明彰對此表示，如果打這種如意算盤，陸資會當冤大頭傻傻的跳進去？恐怕未必。

蔡明彰指出，中國大陸核准22家QDII可來台投資， 但目前只有 2家來申請台股，其中華夏資產管理規模最大，約為新台幣1.6兆元，有外資色彩的上投摩根，規模約新台幣2000多億元。但是QDII中具政策指標性，有 「大咖」實力的，是工商、中國和建設等三大銀行，目 前都還未申請來台。

這三大銀行為何大咖？蔡明彰表示，工商、中國和建設為全球市值前三大銀行，對台股心理影響層面更大 。他解釋，目前幾乎全球喊得出名堂的銀行或資產管理公司，甚至主權基金都在台股進出，規模不會比華夏和上投摩根遜色；但中國三大銀行高居全球市值前三名， 而且還可能來台設立分行，想像空間大。

蔡明彰指出，部分QDII如華夏和上投摩根，都挖台灣基金經理人去操作，屬於這種類型的QDII，很容易就猜得出買什麼股票，基本上會買產業龍頭股，而且著重電子科技股，因為過往對台股認知就是這種模式。但QD II出手多少、買啥股票，就是要看這三大國銀，而不是看老朋友。

中國前三大銀行的決策比較摸不透。蔡明彰說，由 於前三大銀行都是國銀背景，會不會像台灣政府國發基金、四大基金有政府指示很難說。同時，第 4次江陳會傳出的「C咖」說法，也讓原本要來台採購的上海市長 ，改由副市長前來，感覺上兩岸關係也稍有降溫。

蔡明彰認為，這些重要的中國大陸國銀QDII，就算 MOU在1/16正式生效，也不會馬上進來，還會再拖一些 時間觀察，至於申請要來的都是熟人，操作習性和模式都不難摸；同時，QDII來台額度也只有300億，全部買滿也難與近期持續大買的外資相比。

蔡明彰分析，現在投資人包括一部分外資，想卡位吃陸資豆腐，是期待陸資在 1/16鳴槍起跑，因此將台股拉高倒給陸資，順勢揚長而去，但這個如意算盤已經弄得天下皆知，金融市場更不會拿錢開玩笑，因此陸資會16日後慢慢開戶，預期多數在過年後才會進來。

因此，蔡明彰直覺判斷，QDII來台正式生效，短時間內不會看到太大動作，可能會雷聲大雨點小；想卡位吃陸資豆腐的，可能豆腐沒吃到，反而吃到豆乾。

那麼，投資人又該如何選股？蔡明彰建議，還是要回歸企業獲利基本面，例如今天(1/6)的大盤，雙D族群 (面板、DRAM)再創波段高點，但空有題材性、實質獲利還不到的電子書族群，反而像在盤一個頭部。

蔡明彰說，選股要選「C咖」，不是政治的C咖，但 有 2個意義；第一個C是CHINA，但不是舊的中概食品股 ，現在中國要液晶電視、要面板，還有可能開放登陸的晶圓代工，這是新的中概股，泡麵現在不是重點；至於第二個C，指的是商品COMMODITY，塑化、鋼鐵、塑膠、 農糧等原物料都有機會。


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