勤學財經

三言兩語說泡沫

經濟學充滿了專業名詞、圖表、數據，看起來莫測高深，不是一般人所能理解，其實經濟學是研究經濟的一種方法，要了解經濟，未必要從經濟學著手。就像一位高手，武功練到最上乘，達到人劍合一的境界，臨陣對敵時，便無須拘泥於所學招式，隨機反應，渾然天成，打得敵人幾無回手餘地。

譬如最近許多政府開始打壓房市，都說在抑制資產泡沫破裂，以免導致災難性的後果。一時之間大家都在說泡沫，房地產是泡沫，股市也是泡沫，但究竟什麼是泡沫？如果用學術的詮釋，恐怕說到口沫橫飛，一般人還是霧煞煞，抓不到「貓仔毛」。

其實，要解釋何謂泡沫，根本不用上乘的武功招式，只要用簡單的言詞描述我們周邊的現象，隨手拈來，便可讓人知道泡沫為何物了。簡單舉例如下，華爾街的擦鞋童理論，就是解釋泡沫最淺顯的說法。此一理論為，當華爾街的擦鞋童都在談論股票，隨口報明牌，就是股市過熱，泡沫即將破裂的時候。

同樣的，房市有無泡沫化，可以用一項簡單的指標來觀察。當你發現一條街上房仲業的店面比便利商店多時，顯然就是房市出現泡沫的時候。試想便利商店賣的是民眾的生活必需品，而房仲店面賣的可能是一個人一生僅買賣一兩次的物件，如果房仲店面開得滿街都是，必然意味房市交易過熱。

再舉一例。如果房地產的成交價屢創天價，但大方出手的都是用別人金錢的壽險公司，也就是操盤人賺錢時可以領到績效獎金，虧損時與自己無關，多數人不敢拿自有資金出來一博時，那就是泡沫最明顯的跡象了。

自由時報財經版：
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