【聯合晚報╱寶來投信指數研究副總監蔡玗玹／記者嚴珮華整理】2010.06.06 02:35 pm
很多人應該都聽過M1B這個金融指標，它是個貨幣總計數，包括了通貨淨額、支票存款以及活期存款與活期儲蓄存款3大項。通常市場上一般會用M1B的變動率來衡量股票資金的動能，M1B增加就表示股票資金動能增加；反之亦然。所以當你看到報章媒體上斗大的標題寫著「M1B年增率下滑」，就代表當時台股行情並不好，像今年4月M1B年增率為17.92%，連續第四個月下滑，是2009年7月以來首度跌破20%，訊息一出，市場揣測台股資金行情已近尾聲。
其實運用M1B的年增率變化做為投資台股ETF的進出場指標，也相當受用，從過去20年的歷史統計數據顯示(1989/4~2010/4)，當M1B年增率在跌破零軸後翻揚向上突破17%，台股指數由低至高的波段漲幅多高達五成以上。所以觀察M1B的變化，做為進出ETF的參考指標，可說是很簡單的方法。
進一步說明，當M1B年增率突破17%(含)，代表市場過熱，行情有翻轉之虞，應先行出場，且當M1B自高點回落於17%，代表市場從熱轉冷，是為警訊，亦應先行出場；而當M1B年增率的數值落於10%~17%，因股市跌深修正後必有反彈，對於短線投資人來說，於此區間可以進場搶短線反彈；但對長線投資人來說，此際可先行觀望，等到年增率數值落於10%之下，是中長期佈局的好時點。而當M1B年增率低於10%以下，且絕對值為正值而非負值，代表著指數已位於相對低檔區，可以啟動定期定量的方式，進場布局台股ETF。
從M1B數據消長對應到台股的漲跌，像2008年發生金融海嘯時，M1B數值曾經回落至-4.74%，之後於2009年股市攀登至高峰時，M1B數值為30.51%，其相對應的台灣加權股價指數分別為4399點及7490點，換言之，此波段的報酬率為70.25%。
M1B年增率的變化數據是由中央銀行所發布，而投資人若想要查看M1B的最新數據，可以至中央銀行全球資訊網站上查詢，相當簡便。投資人運用ETF短線進出或長期持有皆宜，只要選對投資方法，並善用理財工具，你就可以輕鬆成為ETF投資達人。
【2010/06/06 聯合晚報】
.png)
一般市場都將M1B當作股市動能的指標，當M1B年增率增加大於M2時，代表可能因股市報酬率高於定存，因此投資人願意將定存解約轉至活儲投資股票，也就是所謂的「黃金交叉」。一般人將這種訊號作為股市的多頭訊號。反之，若股市報酬不佳，投資人便開始將資金撤出轉為定存， M1B年增率便會下降，若低於M2年增率的話，便是「死亡交叉」，也通常被當成股市空頭降臨的前兆。
在台灣，常用的貨幣供給額統計有M1A，M1B及M2三種，其中：
M1A= 通貨淨額＋支票存款＋活期存款，屬於流動性大而富交易媒介功能的貨幣。
M1B= M1A+活期儲蓄存款，其中活期儲蓄存款以價值儲存的功能較大，流動性因而稍降。
M2= M1B+定期存款+定期儲蓄存款+郵匯局轉存款等準貨幣，屬流動性更低的金融資產。
由上述定義可以知道，在流動性及交易功能上，M1A>M1B>M2；也正因此，M1A及M1B常被用來衡量股市動能強弱。從歷史資料來看，當股市下跌時，M1b-M2也呈同步下滑的走勢；其原因在於，當M1B增多，則可供投入股市的資金多，股價上漲的機率也較大；相反地，當M1B減少，股市的資金動能不足，股價下跌的機率也較大；但是M1B的增加也可能引發通膨及股市泡沫化。通常政府在控制股市不要過熱或刺激股市繁榮時，會採取調控貨幣供給量的方式，來間接影響股市漲跌；不過各國央行主要是基於『維持物價穩定』的前提，進行貨幣供給調控。
中央銀行為我國主要調控貨幣供給的單位，在控制貨幣供給時是以M1B及M2的成長率為主標的。央行用以影響貨幣供給的政策統稱為貨幣政策，主要手段包括公開市場操作，調整重貼現率及變動法定準備率等。
來源: 中山大學 West BBS-西子灣站WEB BBS
http://bbs3.nsysu.edu.tw/txtVersion/treasure/mis93tech/M.1002334349.A/M.1057034138.A/M.1057034183.B.html
本部落格之資料及意見為個人投資資訊紀錄與分享，僅供參考，並無建議買賣任何投資標的，亦不負盈虧之責任。
留言列表
