勤學財經

美國聯準會即將採行新一輪量化寬鬆政策，將更多現金注入市場，但經濟學家認為，此舉非但無法見效，甚至可能進一步危害經濟。

聯準會計畫透過資產購買，將利率維持在歷史低檔，並帶動更多消費與借款。但是一旦聯準會無法及時住手，熱錢就會再度催生出新的資產泡沫，正如同 2 年多前的房市泡沫一樣。

美國財經媒體《CNNMoney》資深記者 Chris Isidore 指出，最近公債與黃金市場已開始透露出新的泡沫跡象。

此外，市場對美國經濟信心不足的心理因素，將繼續拖累美元，並使得糧食與石油等物資的購買價格增加。

與此同時，美國公債的海外投資人為抵銷美元貶值造成的損失，將進一步要求調高公債利率，此舉將墊高美國企業與民眾的投資成本，甚至損害聯準會持有的資產價值。

明尼那波里聯儲銀行總裁 Narayana Kocherlakota 上周警告，聯準會買進長期公債的行為，等同是將利率風險從債券投資人身上轉嫁給納稅人。

在倫敦的演說中，Kocherlakota 列舉了幾項理由，說明買進公債不會造成重大衝擊。

理由之一，銀行業已擁有近 1 兆美元過多準備金。「量化寬鬆政策給了他們新的許可，得以創造現金，但是如果他們連舊資金都不用，看不出他們有何理由，突然開始使用新的資金，」他說。

而少數幾位區域央行行長也認為，此時出手灑錢對提升就業與民間消費幫助不大。

費城聯儲銀行總裁 Charles Plosser 表示，此時進行資產購置計畫成本高但成效有限，因此主張不應在此時啟動新一輪計畫。Plosser 同時也對寬鬆政策是否能拉低長期利率提出質疑。

Kocherlakota 上周也明確表示，進一步買進公債，對市場或經濟都不會有太大作用。

http://news.cnyes.com/content/20101007/KCC784GGQQ998.shtml