記得黃金價格還在每盎司約600美元時,我參加了一場吉姆羅傑斯的演講。羅傑斯在演講會中提到，金價將從每盎司600美元躍升至1000美元。當時我在現場提出了一個問題「在上漲的趨勢中，如何避免方向作對，却無法獲利的情形發生?」吉姆羅傑斯回答：「所有的投資都有二次進場點。」
第一次進場點是市場還未發現,價格仍未反應,這時並未有很多人參與,與價值投資同。
第二次進場點是市場已被認同,價格已被拉升,這時就像一杯滾燙會冒煙的水,這是投資機會；但却不是買點,因為100度的熱水會燙傷人,必須等待降温（回檔）20%後，才是安全的買點 。
黃金投資人永遠的最愛
過去幾十年來，黃金一直是投資人鍾情的投資對象，直至目前黃金仍然炙手可熱。與去年相比，每盎司黃金的價格上漲約30%，過去十年的漲幅更是超過了400%。金價屢創新高；但是，投資黃金是否就沒有風險呢?
下圖是倫敦金近20年每月平均價格走勢圖:
投資黃金的三大風險
風險一：金價是否被高估了?
沒人能說出黃金到底價值幾何？因為所有的投資價格是由供給需求來決定折溢價權數。
風險二：聰明人是否早就撤出黃金市場了?
真的嗎？這種說法至少已經流傳五年了。然而，大型對沖基金卻將旗下掌管的40億美金投入全球最大的黃金ETF（交易所可交易基金）。索羅斯（George Soros）也在同一支基金投下了6.5億美金。美銀和美林每月都會對全球頂尖的基金經理展開調查訪問，基金經理給出的答覆始終一致，那就是金價被高估，而且幅度很大。然而，就在這段時間裡，金價還是驚驚漲，從每盎司約600美元，一路躍升至接近1400美元。
風險三：黃金是“安全的避風港”?
千萬別相信黃金是“安全”資產。從1980年到2000年，黃金的購買力下降超過了五分之四。在2008年的金融危機中，黃金的購買力又下降了近三分之一。如果這就是所謂的“安全”， 不會出現如此劇烈的波動。黃金只是一種資產，和其它投資品別無二致。
投資黃金的三大方法
方法一：與實體黃金相比，投資黃金股更加有利可圖
以投資角度而言，最危險的時候永遠是現在。會賺會賠，完全取決於買入價格。多年來，許多大型金礦公司的股價被高估。但在2008年的金融海嘯中，黃金股股價大幅下挫，跌幅甚至超過了金價，為買入黃金股提供了絕佳良機。近兩年來，逢低吸入大型金礦公司股的投資者，收益不止賺了一倍。而買入小型金礦公司股的投資者，收益更是賺了兩倍以上。
方法二：黃金共同基金的投資收益和黃金一樣嗎？
許多所謂“黃金”共同基金，其實並沒有投資實體黃金，持股中只有金礦公司的股票。既投實體黃金也投黃金類股的兩大基金，第一鷹牌黃金（First Eagle Gold）和富達黃金精選（Fidelity Select Gold）。 剩下其它基金的投資風格則不盡相同。有些基金通常持有大量小型金礦公司股票。除了黃金，他們也投銀和鉑等貴金屬，有些則專注於規模較小的金礦公司股。黃金共同基金的投資收益和是更積極主動的投資工具,投資報酬率會有更大的表現。
方法三：投資黃金用7%買期權的完美比例
為什麼偏偏是7%？如果投資組合中剩下的93％都遭遇重大損失，即使7％的黃金價格翻倍也無濟於事。投資收益和買入價格是息息相關的，如果認為金價上漲的趨勢將繼續，寧願將小部分資金投入黃金ETF的看漲期權。如果金市繁榮，金價持續走高，那麼便能以約定的較低價格買入黄金， 所需投入的只是金額有限的期權費。如果價格不動或下跌，你損失的也只是購買期權的費用。但如果價格飛漲，那麼你的收益有可能會翻了好幾倍。
金價進入高風險區
黃金是否見頂？目前只可說金價已進入高風險區。最高價1425美元時乖離200天均線約16.5%，歷史性金價是乖離200天均線20%以上才完成。所以對於黃金的投資人來說，應把在金價回檔20%才是為進場的時機，用分批布局的方式參與黃金的後續漲幅。但仍需用不同的投資方法來因應後續黃金市場不同的波動，這也是我們面對黃金價格進入高風險區的最佳投資選擇。
http://tw.money.yahoo.com/column_article/adbf/d_a_101123_53_2br2r
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