勤學財經

近日有關美聯儲可能退出QE的預期導致金融市場大幅波動，而周三美聯儲主席伯南克終於對此做出明確表態，"如果經濟預估正確，那麼美聯儲可能在今年減少購債進度，並在明年年中結束資購買"，在多次"狼來了"喊聲過去后，美聯儲這一次似乎對於退出事宜不再遮遮掩掩，但這對於美股而言實在不是什麼好消息。

美聯儲(FED)決策者在周三(6月19日)公佈政策聲明中表示，美聯儲將保持每月850億美元的購債進度，且沒有明確指出美聯儲接近縮減購債計劃。伯南克(Ben Bernanke)在政策會議后舉行的記者會上表示，聯儲可能放慢購債進度，目標在2014年中結束購債計劃。

盡管投資者已預期美聯儲會縮減購債規模，但伯南克的講話給市場提供了更為明確的時間框架，致使股市放量下跌。美聯儲聲明發布前的幾天內，股市在下跌和持平間震盪。

美股道指周三收跌206.04點，或1.35%，至15，112.19點；標普500指數收低22.88點，或1.39%，至1，628.93點；納指收低38.98點，或1.12%，至3，443.20點。

股市表現與超寬鬆貨幣政策緊密相關，這是推動標普500指數年內迄今攀升逾14%的主要因素。在美聯儲和全球其他央行的政策刺激之下連創紀錄高位，但在標普500指數5月21日創下1，669.16點的收盤高位第二天，美聯儲主席伯南克暗示該聯儲可能開始縮減刺激政策，這導致股市削減漲幅。

刺激政策前景對投資者是個矛盾，因為只有經濟很強勁不再需要政策扶助時，美聯儲預計才縮減購債計劃。但由於外界普遍認為今年股市上漲是受到聯儲刺激政策的激勵，所以哪怕聯儲只是說要退出刺激政策，也足以使股市的漲勢停滯。

美銀美林(America Merrill Lynch)全球研究的美國股市和量化策略主管Savita Subramanian表示："雖然牛市還沒有結束，但我們的確認為從目前的水平上漲的空間有限。今年市場的漲勢或已接近尾聲，市場的領頭羊可能會發生改變，景氣循環類股可能接棒領漲。"

德盛安聯資管理(Allianz Global Investors)投資組合策略經理Kristina Hooper認為，股市最大的阻力是縮減刺激政策的傳言。

Fiduciary Trust的首席投資官Michael Mullaney表示，毫無疑問美聯儲是扶助市場的最大因素。假如沒有美聯儲，就基本面而言，市場的漲勢有些過頭。

Huntington Asset Management的首席投資長Randy Bateman表示："伯南克在記者會上談到縮減購債規模問題令我意外，自上次他談到該問題后，市場出現大幅震盪。"

Bateman補充道，如果在沒有美聯儲政策支持下，美國現有的經濟增長得以保持下去，那是好消息，但金融系統要擺脫對低成本資金的依賴並不容易。

http://news.cnyes.com/Content/20130621/kh8ipu8gn56j3_2.shtml