勤學財經

新的一年展開，投資人該如何寄望？基金業者認為，以目前的投資市況來看，能見度也只有一季，美股、大中華股市及美債、 歐債，應是第一季可以著墨的重點市場。

去年基金投資豬羊變色
根據Lipper的資料統計，所有的股票型基金全軍覆沒，不管是區域或是產業型基金，基金報酬率都呈現負數，僅美債及全球股票型基金報酬率尚勉強翻紅，成了二○○八年最佳的保本工具。
二○○九年全球景氣動能比二○○八年放緩已成市場共識，全球央行大降息及振興方案陸續出爐，景氣落底及復甦將是早晚的事，有人看第二季，有人看下半年，也有人看得更悲觀，要到二○一○年才可能復甦，但不管景氣何時復甦，可以確立的是，二○○九年經濟將是先冷後溫的走勢。

首季投資仍應步步為營
因此，國內五大資產管理機構對二○○九年的股債基金投資建議，因應全球經濟的變動，也出現兩極的看法。保守者如富蘭克林及德盛安聯，都認為第一季仍應是債優於股的走勢，基金配置上，在債券的投資比重應高於股票。
儘管各基金公司對股債的配置建議不一，不過，對於股債基金的投資標的，各外資機構的看法則相當一致。五大資產管理機構，都一致看好以大中華為主的亞洲市場，可望是明年第一季的潛力市場，其次則是美國股市。

大中華基金最看好 債券不能偏廢
總體而言，新的一年，國際金融市場仍面臨諸多變數，但在全球政府與央行戮力提出擴張性的財政和貨幣政策下後，外資機構預期，再發生重要銀行、企業倒閉的頻率將減少，股市的震盪幅度也將逐漸下降，第一季將是景氣落底、打底的階段，也可能是投資人開始逢低慢慢佈局的時候，唯不管是買區域型、或是產業型基金，都應是先防禦後攻擊的投資策略才是。

文．林麗雪
http://mag.chinayes.com/MagazineBase/M56/1691/20090107183627689.shtml