勤學財經

每次理財講座結束後，總會留一段時間給來賓提問，但國人普遍比較「閉俗」，通常很少人舉手發問，等到講座結束後，才有一大票人擁上來，七嘴八舌地詢問自己手上的股票或基金該怎麼處理。

有位來賓一直追問，現在可以進場嗎？會問這個問題有二種狀況，一是空手，二是想加碼。台股從去年金融風暴的低點走來，仍是處於上升趨勢，但八千點以上震盪整理，對未來的行情，引起多空雙方各有不同的看法。

進場前先判斷趨勢

第一季結束了，全球股市維持驚驚漲的格局，除了少數國家已突破金融海嘯前的高點，大多數地區都還有待努力。而台股更是從四千點反彈以來，攀上八千點大觀，漲幅已有一倍；倘若現在才要進場，首先要有長期作戰的心理準備，再者也需體認，已經沒有暴利了，最肥的魚肚行情已經過了，末升段就像魚尾，好吃卻多刺，更要小心謹慎。

雖然仍擔心通貨膨脹及升息的陰影，但景氣已進入復甦期，全球股市尚無反轉走空的跡象。

既然是區間行情，就是看個股表現，選股不選市，選對股票不管大盤的漲跌都能賺錢，其實這也是最難操作的階段。沒把握就退場觀望等待利空下跌時再進場，有信心就分散持股並保留部分現金，以應付突發狀況。

怕輸就不要進場

進場就不要怕輸，用投資的心態佈局，重點是最後的結果，下跌只是其中的過程，在沒有賣出以前，盈虧都只是帳面的數字。所以投資要用閒錢，也就是說可以輸得起的錢，在沒有資金的壓力之下，才能承受短線的震盪。

賭博是講求或然率，而投機是在市場的脈動中尋找機會，要有二把刷子；而投資是對長期持有者的回報。只要做好風險管理，買的是績優股或殖利率高的股票，至少有超過銀行定存的報酬。

以宏觀的角度看市場

全球股市連動，投資要有國際觀，雖然各國所處的經濟環境不同，但長期觀察股市的走勢卻相差不遠，雖有不同的事件發生影響股市，但最後還是會回到一個共同的趨勢。

像過去曾發生的SARS事件、921大地震、二棵子彈及美國911恐怖攻擊，都造成股市重挫，但震盪過後還是會跟上隊伍，大家一起向前行，沒有人會脫隊，頂多是有人走得快、有人走得慢，基本上步調還是相同的。

2003年至今台灣、美國、英國之股價走勢圖

金融市場的下跌只是一種修正，當經濟成長不足以支撐股價的時候，就表示有過熱的現象，人為的炒作終究會破滅，只會加速價格的下修，當了解市場在漲跌之間暗藏自然律動，就用平常心去看待它。

仔細想想，天體運行有其軌道，自然界也會自我調節，人類的智慧在不斷的追求進步，經濟也會成長，長期而言，股市的趨勢是往上發展的。所以才會有人專門等待股市大跌才要進場。雷曼倒閉市場脫序，可視為對貪婪者的懲罰，整個市場經過調整後還是會走回原來的軌道。

大家每天關心股市的漲跌，研判各種資訊，像股東會融券強迫回補，是醞釀軋空還是殺多；台幣升值是推升台股還是不利電子股；簽ECFA是利多、還是利多出盡。其實這些都是波段行情的小浪花，只會對短線有影響，對大趨勢不構成威脅。

現在進場，不要只研究台股，要觀察國際盤，若有事發生，台灣不可能置身事外，要掌握大方向，投資便可立於不敗之地。

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