勤學財經

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受到南歐國家債信和中國政府打壓房地產價格等利空紛亂，全球市場暫時陷入區間盤整格局。富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之「積極回報債券組合基金」預定基金經理人林大鈞表示，著眼於全球景氣回溫的趨勢並未扭轉，以及全球主要國家仍維持低利率水準，包括新興市場、高收益債和新興債市等，仍是市場主要投資焦點。金融風暴後，全球整體景氣溫和復甦，基於歐美等仍維持貨幣寬鬆政策，低利率環境有利市場資金流向債市，加上債券基金大多有債息可作下檔保護，債券或組合基金仍是市場上的熱點。

挑選具三高題材債券型基金 掌握隨漲抗跌契機

根據投信投顧公會統計，至今年4月底，投信所發行各類型基金的規模都較上月成長，顯示資金仍進駐股債市，富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之「積極回報債券組合基金」預定基金經理人林大鈞表示，由於這次全球經濟復甦的步調，與以往最大不同的地方：就是工業國家和新興國家復甦步調不同，也就是出現所謂的「雙速」復甦；不僅投資題材不盡相同，匯率變化也較以往來得劇烈，所以投資人在挑選債券基金的時候，也應該要採取不同的策略。

以全球債市來說，未來投資主軸就是受惠景氣回溫、企業獲利轉佳、新興國家財政轉佳以及全球低利環境的高收益債和新興市場債，所以，佈局債市的策略上，建議鎖定具高票面利息收益、高資本利得潛力、高匯兌收益機會三高特性的債券型基金，才能掌握投資契機。

例如：因為在金融風暴後，歐美等主要國家仍採寬鬆貨幣政策，故在低利率環境，高收益公司債等相對有表現空間。另一方面，企業財務面也逐漸随著景氣回溫而漸入佳境，此一趨勢也將有利於高收益公司債的表現，成為市場投資的焦點。

高收益債受惠企業獲利 新興債享經濟成長及貨幣題材

林大鈞分析，高收益債市可適度反映企業獲利改善狀況，新興債市則可適度反映新興國家經濟高成長以及貨幣升值題材。在債市投資策略上，除了要適度掌握高收益債市和新興市場債市的投資題材外，匯兌收益更是今年佈局債市時，不可忽略的重點策略。雖然高收益債市和新興市場債的波動程度，與股市的連動性較高；不過，也因為債券多有債息可作下檔保護，波動度還是比股市來得低，故具備「三高題材」和「多重經理人概念」的債券組合基金，將是今年佈局債市的首選標的。

富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之「積極回報債券組合基金」，主要是聚焦具「高票面利息收益」、「高資本利得潛力」或「高匯兌收益機會」等三高題的債券型基金，在一定風險控制下，追求極大化報酬，幫助投資人長期穩健累積財富。

本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.FTFT.com.tw。本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理

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