勤學財經

 

Pimco債券及衍生產品交易主管Steve Rodosky。(圖取自官網)

太平洋投資管理(Pimco)投資長葛羅斯(Bill Gross)和旗下基金經理人數月以來，持續唱衰美國公債，然而現在他們顯然已回心轉意。

Pimco曾是美國債券熊市論的最大支持者，預期美國經濟開始鞏固，然政府借貸債務不斷增加，美國公債價格將萎縮，殖利率相對飆升。

Pimco的主要競爭對手貝萊德(BlackRock Inc.)(BLK-US)持相反觀點，且曾在3月表示公司正買進美國公債。

目前為止貝萊德的投資看來正確無誤，歐洲債務危機點燃全球對於避險資產的火熱需求，如美國政府國債等等，公債價格隨之上漲，也令殖利率下滑逼近歷史低點。

周三(10日)Pimco債券及衍生產品交易主管Steve Rodosky宣稱，最近幾周他已開始購買美國公債，對該國債券的觀點也由減持改為中立。

Rodosky指出：「我們希望減少風險資產，在這種步驟中，國債債券占有某種程度的地位。總合安全性和報酬率來看，和其他市場相比，美國市場仍舊具有吸引力。」

美國公債價格在今(2010)年第1季確實曾下滑，令10年期債券殖利率上漲至將近4%，為2008年10月以來首見。在此之前，Pimco便曾警告財務赤字和創紀錄的政府高額債款，將令殖利率更加高漲。

然而同一時期，以貝萊德為首的另一派市場人士抱持相反意見。貝萊德投資長Curtis Arledge在3月初表示，公司去年對於美債大量減持的立場，現已轉為趨向中立。

根據最新數據顯示，Pimco的總回報(Total Return)基金4月增持美國政府相關債務資產，增幅為5個月來的新高點，其中包括美國公債債券等等。

即使殖利率走低，現美國公債在市場上仍受青睞，昨日美國政府拍賣殖利率3.242%的10年期公債，從中募集210億美元資金，平均需求比率略高於近期其他債券。

Rodosky聲稱，儘管不排除公債殖利率落至3%以下，接下來數月可能令全球經濟成長前景惡化，但他預期今(2010)年期間內，殖利率將徘徊在3-4%之間。