美國股市近日呈現上漲格局，S&P 500指數7月份上漲逾7.7%，而8月的第一個交易日（2日）在歐洲銀行獲利消息的帶動下更進一步上揚2.2%。
根據歷史統計，每年此時股市大都會有好消息，自1896年以來道瓊工業指數每年8月的平均漲幅為1.3%。
因此許多分析師建議，在8月份買進持股的獲利機率較等到9月再進場來得高。
但美國財金媒體《MarketWatch》專欄作家David Weidner指出，吊詭的是美股近來交易量清淡，究竟為何能持續上揚？而後續發展又將如何？
上個月全球多數股市交易動能不大。美股成易量與6月份相較減少12.2%，也較去年7月下滑6.8%。
投資機構Sandler O'Neill & Partners分析師Richard Repetto表示，儘管歷史統計顯示7月是傳統交易淡季，但在近來財報頻頻傳出好消息的同時，成交量出現明顯下滑，依然格外引人注意。
Repetto說，季節性因素恐怕顯示接下來，市場會在來不及完全轉好前就先變壞。
上述數據再度確認了，投資人依然持觀望態度不敢進場，甚至已陸續離場。
幾個月以來投資人已陸續將資金抽離股市，5月至今投資人一共自美股基金撤出407億美元，呈現出連續12個月淨流出。
最近在第2季財報的利多刺激下，資金流出稍有緩和，但Weidner指出，市場已隱約開始認為好消息將成為歷史。
畢竟，第2季呈現出約有20%的強勁獲利年增率，主因是去年基期過低。而從營收成長緩慢可判斷，淨利提升的主因是因為降低成本。
此外，經濟數據也非全然樂觀。美國第2季經濟成長率僅2.4%，製造業ISM指數也顯示景氣復甦趨緩。瑞穗投顧（Mizuho Investors Securities）首席經濟學家Steven Ricchiuto形容，「經濟就像卡在低速檔」。
失業率依舊處於9.6%左右高檔，房市也遲遲未能明顯復甦。甚至美國前聯準會主席葛林斯潘（Alan Greenspan）周一也說，美國經濟復甦速度減緩，感覺上像是「準衰退」，且倘若房價下滑，經濟可能會再次陷入衰退。
既然經濟基本面如此虛弱，為何股市仍持續上揚，甚至有分析師認為8月獲利可望更豐厚？
Weidner表示，較能解釋的原因是歐洲債務危機，對投資市場的威脅已大大降低；此外，金改法案定案也大幅減少不確定性，當然了，不錯的第二季季報也有助益。
但更實際與謹慎來看，就會發現，並沒有讓人樂觀的強烈理由。
Weidner形容，這波美股上漲就好像投資人活在自己的世界中，認為經濟持續看好便持續買進，不過到頭來落得一場空。
Weidner提醒投資人千萬當心，別讓8月的妄想造成10月的恐慌。
http://news.cnyes.com/Content/20100803/KCAZPTSAA8YA3.shtml
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