勤學財經

短短幾個月前，投資人可能還以為，如果歐債危機確定惡化，美國聯準會 (Fed) 可能會祭出第三輪公債收購「量化寬鬆 (QE)」行動。如今歐洲情況確實更糟糕了，但這卻也打趴了美國公債利率，QE 3 頓時失去推出意義。

周三 (30 日) 美國 10 年期公債殖利率收盤跌落至史上新低 1.63%，創 1789 年來美國長期公債殖利率最低紀錄。僅管 Fed 即將在下個月如期終止賣短債買長債的扭轉操作 (Operation Twist) 措施，但眼下投資人蜂擁搶抱美債避險，似乎不在意央行即將大舉退出市場。

《華爾街日報》周三指出，美國公債殖利率走跌，能為歐債帶來的任何經濟衝擊提供重要緩衝。首先，公債利率降低會拉低其他貸款利率，例如目前美國傳統房貸利率處於歷史最低水準，投資等級企業債券殖利率也接近 1960 年代以來新低。其次，美債利率下滑對全球釋出訊息，表示美國仍是安全的投資標的及業務區域。

當然，Fed 還是可能有其他理由會延長扭轉操作。例如股市及企業債市若開始看來不妙，央行或許想藉此安撫市場信心。或是歐洲領袖真的提出大刀闊斧的歐債解決計畫，Fed 可能會想一起參與祭出刺激措施，為歐洲提供助力。

不過不管怎麼揣測，Fed 主席伯南克 (Ben Bernanke) 現在也只能張著大眼，看著歐洲如何讓美國債息跌更低，讓美國的投資地位變更高，連伯南克自己都可能做不到…但可想而知應該也不會嫉妒。

http://news.cnyes.com/Content/20120531/KFKG448TZ1HO7.shtml