勤學財經

華爾街投資人士對於新的一年美國股市走勢有兩種截然不同的看法，有一派認為2014年美股將大發利市，漲幅高達二位數。但是另一派則指出，目前美股已經開始出現高檔賣壓，新的一年要走得更高，恐怕相當困難。

樂觀的牛市論者認為，2014年美國股市將延續多頭氣勢。根據《今日美國報》報導，摩根大通首席美股策略分析師 Thomas Lee 已經預見這樣的向上走勢。

Lee 指出，股票市場的多頭氣燄正在增強，通常這樣的狀況也會為股民創造更多投資機會。

Lee 預期，明年底標普 500 指數上看 2075 點。標普 500 指數今年為止上漲 29%，周一收盤報 1841 點。

Stifel Nicolaus & Co. 管理主任 Barry Bannister 則不這麼認為。Bannister 指出在這個牛市樂觀論增溫以及本益比下滑的時期，美國股市已經相當享受近期高檔震盪，同時也降低了向上突進的可能性。

Bannister直截了當說出他對 2014 年的想法，就是謹慎。「現在先說維持看漲，有點太早。我並非看空美股，甚至也期待市場走出低潮。」

希望美股走出低潮的 Bannister 認為，今年標普 500 指數目標價在 1750 點，跟現行指數水準相較低 5%。

在基本面目前看似大好的狀況底下，Lee的論調似已獲得多管齊下的印證。他先前提出多頭市場都會延續至少 5 年，到了第 6 年表現會更加突出，並且這樣的牛市並不會因為經濟衰退而結束。

全球經濟出現改善及聯準會政策支撐的大環境下，不少Lee的信徒已經開始部署手上閒置的現金，並且希望明年獲得 9%的投報率。在這些投資人眼裡，好像真的沒有經濟衰退這件事。

Lee 認為，經濟確實受到刺激而出現成長，投資人也會因此改變手中資金投資部位，從債市轉到股市。

Bannister指出，目前這波多頭氣勢已經長達 58 個月，基於過去12個月的美股本益比已經從14膨漲到17，接近歷史高位，再向上的走勢有限。

在聯準會開始收傘的狀況下，他預期2014年美股本益比約 15，並且預估明年獲利僅 3%。「我們真的還在多頭嗎？恐怕不能這麼說了，至於這場快落幕的盛宴，還有許多投資人遲到了。」

http://news.cnyes.com/Content/20131231/KHC5HS0SM8TPM.shtml?c=headline