勤學財經

10年經濟冰河期即將來臨」、「全球經濟將陷入黑洞」，媒體一連串驚悚的標題，又令人陷入全球金融海嘯時期的動盪不安，不管這些預言未來是否會成真，經濟前景的高度不確定卻是事實。

有什麼樣的投資策略，可以讓我們安度混沌的動盪期呢？答案是「高股息策略」。

高股息策略，在近10年才開始受到重視。鉅豐財經資訊執行長郭恭克表示，10年前科技網路泡沫破滅，美國帶動全球進入低利時期，這時每年仍能穩穩配出5~7% 股息率的公司，開始受到市場重視，譬如壽險業就開始大買中華電（2412）等高配息公司股票。

2008年，次貸泡沫破滅掀起全球金融海嘯，進一步戳破高槓桿帶動高成長的假象，對比之下，股價穩、配息也穩的公司，更顯得可貴。2010年MSCI 新興市場指數上漲19%，標普亞太高股息指數漲更多，達到28.5%。

如果拉長觀察期來看，以標普亞太高股息指數與MSCI 亞太股票指數為例，可以發現，金融海嘯之後，高股息指數開始大幅拉近與亞太指數之間的距離。今年以來，股市行情動盪，高股息指數雖然也會下挫，但是表現明顯超越股票指數，顯示資金偏愛高股息標的。

資金擁抱高股息成為趨勢，但是也要企業主願意改變股利政策，才會有數量夠多的高股息公司讓市場挑選。寶來投信指數投資中心執行長黃昭棠表示，企業以往傾向保留大多數盈餘，並且配發股票股利，把資金留下來等著擴張，後來政府開始對保留盈餘課稅，加上擴張機會也減少，企業主才陸續改變股利政策，提高配息率。

4大理由 擁抱高股息標的

越來越多的資金擁抱高股息公司、加上越來越多有高配息實力的公司加入，高股息策略正式抬頭，特別是在動盪混沌的時期，想要戰勝不景氣的投資人，更需要擁抱高股息策略

理由1 企業有信心才敢配高息

財經雜誌《Finance Asia》每年會進行「亞洲最佳企業評選」，其中一個獎項是「最信守股利政策承諾公司」。信守股利政策承諾會很難嗎？黃昭棠觀察，動盪時期現金為王，敢在股利政策做出承諾，並且長期信守承諾的公司，表示公司獲利穩定，對未來展望有信心。


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