投資的方法千奇百怪，有些好用，有些說算了根本是垃圾，但越是垃圾，其信奉者總是越多，為什麼會有這種「劣幣驅逐良幣」的反智現象呢？答案就在反智兩個字，許多投資人的專業能力不足，但如果自己有自知之明，至少還可以謙虛地面對市場，但最糟糕的是，只學到一點點皮毛，就想靠一招半式闖蕩江湖，更慘的是，這一招半式，通常奠基於投資人的「懶惰」。
多數投資人很懶惰，我這樣說肯定會得罪許多人，只是我不在乎，因為我又不是金融服務業或金融出貨業，天下所有投資人通通討厭我，也不會減損我的謀生能力。為什麼我敢說投資人多數很懶，三個因素：
1、台灣史上最暢銷的財經書是《讓錢自己流進來》（賣了五十萬本），從這本書的書名與暢銷度便可以知道投資人需要的是「不要動腦筋也可以財源滾滾」，鬼啦！
2、多數投資人不願自己分析算數字，只想依靠現有的軟體，卻沒有想到，各種軟體的提供者的背後都與金融業有關，設計各種數據整理網頁的人多半只是工程師，這些人會去尋找真正有用的數字並幫助大家整理嗎？以我而論，自己常用的總經或財務分析的數據，至少有五分之一是自己整理的，為什麼如此累人？因為市場並沒有提供真正可供我參考的數據分析整理網站。
3、現金殖利率概念股的盛行
現金殖利率的公式：每股現金股利除以每股股價
譬如每股市價100元，即將發放5元現金股利，所以現金殖利率＝5％。除了吃喝拉睡，全天下再也找不到比這種概念還要簡單的事情。
這種方法乍看之下簡單，但本質卻充滿了更種矛盾，許多懶惰的投資人把現金殖利率視為和固定收益工具相近，如一萬塊錢存三年期定存，年利率1％，所以每年可以領100元利息。
但問題來了：
1、定期存款或債券到期後會依照面額償還投資人本金，但股票並沒有到期期限。
2、固定收益工具所收取的利息，是由發行者發放，但現金股利經過除息後，股票市價會跟著除下來，除了市價未來能夠繼續上漲，否則本質上，參與除息說穿了不過是拿自己投資的錢分配給自己，更折騰人的是，這筆自己發給自己的錢，還要繳稅金與健保費用。
許多投資人只在乎現金股利的多少，而不去管股價未來的漲跌，只是負氣地說：「反正我是長期投資，我只想賺取股利」，這種說法完全是中了巴菲特的毒，好像賺取股票價差就是投機者，賺取股票股利就是正派體面的良善長線投資人。
別傻了，股市只分兩種投資人：賺錢的、賠錢的。
說了那麼多廢話，肯定有人不服氣，我拿出數據來證明現金殖利率概念的「垃圾本質」。
首先，讓我們做時光機到2011年4月底，為什麼是2011年4月底？
1、至今四年整，符合現金殖利率狂人嘴巴的「長線」，否則如果只用幾個月或一兩年，絕對無法說服那些殖利率粉絲。
2、用四月底當基準日是因為，多數公司都會在每年的2～4月宣佈發放股利的金額，到了四月底，投資人都已經知道所有公司所發放的股利金額大小
接著，我用2011年4月底的股價，來當成計算「現金殖利率」的基礎，撈出當年現金股利殖利率在5％以上的公司，然後作個排名。
此外，我也同時計算，如果投資人在2011年4月底用收盤價買進該股票，四年後到了2015年4月底，到底全部的賺賠為多少，當然股票投資的報酬來自於股利加上價差，所以我就順便把4年以來加計股利以後的總報酬率算出來，第三為了方便大家閱讀起見，我把總報酬率簡單除以四，得出年平均報酬率。
見下表：
真正算了一遍之後，聰明一點的投資人大概窺出個中端倪，上表有一個小結論，2011年現金殖利率排名前面的79檔，他們四年下來，平均的報酬率才13.14％，如果換算成年投資報酬率才3.28％，遠遠落後同一期間的台股0050。
換一個角度來看，現金殖利率越高的公司，他的股價表現以及長期總投資報酬率如何呢？有比較優秀嗎？我摘選了2011年現金殖利率在9％以上的14檔個股，換言之這14檔個股正是2011年現金股利殖利率排行前14名的明牌。
結果很明顯，這14檔個股，四年下來的平均報酬率只有11.21％，比表1的前79名的平均還要低，折算成年投資報酬率只剩下2.8％，證明了一件事情：
現金殖利率越高的公司，長期投資價值越低。
如果你不服氣的話，請繼續看下去，讓我們來換一個角度，我們用四年下來總投資報酬率的高低來作排名。
從上表可以看到，有很驚人的公司，如四年一共累積200％以上投報率的百和，也有賠掉四分之三本金的穎台。如果大家有興趣去看看那些有關現金殖利率萬萬歲的文章，他們最喜歡用百和這家公司作例子，然後做出對他們有利的推論，只是，所有的推論必須擁有比較大比較完整的取樣數，否則只是淪為「先射箭再畫靶」的嚴重誤導與說謊。
從上表可以看出，在2011年排名現金股利殖利率前79名公司，四年長期投資下來，發生虧損的有36家公司，獲利的有43家公司，獲利比只有54.4％。更慘的是，四年下來這79家所謂高殖利率概念股，只有28家比0050還要好，換句話說，這群所謂高殖利率概念股長期下來有65％被大盤打敗，有46％產生虧損。
最後讓我們用另外一種另類的角度來檢視這些所謂高殖利率概念股，有許多懶惰的投資人會天真的以為現金殖利率可以長期複製，如果一家現在的現金殖利率為5％的公司，投資下去，每年可以從容不迫的賺取5％的投資報酬嗎（這裡的報酬包括股利與資本利得）。下面這個表，第三欄的「年平均報酬率-現金殖利率」所顯示的意涵，是現金殖利率與實際四年平均報酬率之間的差額。
從上面這個表可以看出，多數高現金殖利率的公司，長期投資的結果，往往遠遜於現金殖利率，以最離譜的中和羊毛來看，2011年4月底當時，他的現金殖利率高達24.88％（2011年4月底收盤價40.2元，當年配發現金股利10元），在當時造成現金殖利率粉絲界的大騷動，奔相走告唯恐落後投資腳步，結果四年下來一共虧損了42.33％，每年平均虧損10.58％。
這個表的小結論：投資所謂高現金殖利率的公司，有67％的公司長期下來的投資報酬率會低於當時投資時的現金殖利率，簡單的說，高現金殖利率不但不是長期投資的保障，甚至還是票房毒藥。
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